上市公司年报⑦|中能建：房地产占比少 去年在浙江仅摘得一地

　　住在杭州网5月22日讯（记者 岑天宇）4月底前，上市公司2025年年报陆续发布。浙报传媒地产研究院即日起节选部分年报内容进行消息发布。

　　*企业筛选标准：根据浙报传媒地产研究院2025年度榜单，浙江省拿地金额前十的上市公司有（排名分先后）：滨江集团、绿城、保利、建发、中海、华润、中能建；杭州市拿地金额前十的上市公司有（排名分先后）：滨江集团、绿城、保利、建发、中海、华润、金茂、越秀。

　　今天为：中国能建（601868）。

　　实现归母净利润58.4亿元

　　聚焦能源电力与水利两大核心

　　公司已明确构建“2+9”业务体系，聚焦能源电力与水利两大核心，房地产仅作为协同性、区域性开发业务存在。

　　2025年，全年实现营业收入4529.3亿元，同比增长3.71%；实现归母净利润58.4亿元，同比下降30.44%。利润端下滑的主要原因：

　　①非经常性损益中的非流动资产处置收益由2024年的13.88亿元大幅降至2.31亿元；

　　②资产及信用减值损失合计44.29亿元，同比增加6亿元；

　　③财务费用因业务扩张及融资需求增加，同比增长24%至66.7亿元。

　　（会计指标和财务数据）

　　重点布局国内一线城市

　　核心二线城市和发展潜力突出的三线城市

　　投资运营业务的营业收入主要来自能源电力水利、生态环保、交通、城市开发运营（房地产）、 产业金融等业务。2025 年，投资运营业务实现营业收入人民币 387.52 亿元，同比增长7.26%。

　　其中城市开发运营（房地产）2025年实现营业收入人民币173.18亿元，同比下降4.1%；毛利率16.02%，同比下降9.19个百分点，毛利率在公司业务中处于较低水平。

　　公司主动融入京津冀、雄安新区、环渤海、长江经济带、粤港 澳大湾区、成渝地区双城经济圈等国家重大区域战略，重点布局国内一线城市、核心二线城市和发展潜力突出的三线城市，推动区域协调和滚动发展。

　　（主要业务分布）

　　去年在浙江仅摘得1宗涉宅地

　　公司持有的主要经营性房地产项目26个

　　截至 2025年12月31日，公司持有的主要经营性房地产项目26个，主要分布在北京、上海、广州、南京、杭州、武汉、重庆等一线及二线城市。

　　在浙江，公司2025年仅拿下1宗涉宅地——鄞州区JD04-05-03、04、06、07、09、16、17、18地块（中能建·源启未来），成交总价为436107.2亿元，成交楼面价9710元/㎡，溢价率6.6%。

　　项目为宁波鄞州老江东核心板块“原拆原建”划船未来社区地块，其中配建的基层社区服务站、社区卫生服务站、社区配套用房、室内体育场馆、婴幼儿照护服务机构用房、社区经营用房、居家养老用房、公共厕所等配套设施建成后无偿移交鄞州区人民政府指定单位，可售住宅总面积约为89.7%。项目已于去年12月5日开盘，业态为高层，近期在售均价为31996元/㎡。

　　（房地产项目情况）

　　研发投入持续加大

　　经营性现金流稳健

　　公司期间费用合计375.28亿，费率为8.29%，同比-0.1%，其中销售、管理、研发、财务费用率为0.53%、3.03%、3.26%、1.47%，同比-0.0%、-0.4%、+0.1%、+0.2%，公司研发投入规模148.48亿元，占营业收入比重从2021年的2.73%提升至3.28%。资产及信用减值损失计提44亿元，同比增加6亿元。

　　综上，归母净利率1.29%，同比-0.6%。经营活动产生的现金流量净额为115.50亿元，同比增长4.74%。