上市公司年报⑨|越秀地产：核心聚焦全国六城，2026年维持千亿销售目标

　　住在杭州网5月26日讯（记者 岑天宇）4月底前，上市公司2025年年报陆续发布。浙报传媒地产研究院即日起节选部分年报内容进行消息发布。

　　*企业筛选标准：根据浙报传媒地产研究院2025年度榜单，浙江省拿地金额前十的上市公司有（排名分先后）：滨江集团、绿城、保利、建发、中海、华润、中能建；杭州市拿地金额前十的上市公司有（排名分先后）：滨江集团、绿城、保利、建发、中海、华润、金茂、越秀。

　　今天为：越秀地产（HK.00123）。

　　增收不增利

　　结转下降 业绩阶段性承压

　　2025年公司实现营业收入865亿元，同比增长0.1%，归母净利润0.6亿元，同比下降94.7%，核心归母净利润2.6亿元，同比下降83.6%，业绩下行主要受利润率、减值和少数股东损益共同影响。

　　公司增收不增利的主要原因是：

　　①结算毛利率约为7.8%，同比下降2.7%；

　　②结转权益比例下降导致少数股东损益17.2亿元，同比+305%。同时，公司2025年计提资产减值15.7亿元，同比减少7.1亿元；投资收益同比-18%至8.0亿元。

　　（财务摘要）

　　销售稳居行业前十

　　年内核心在全国六城

　　2025年，公司累计合同销售金额约为1062.1亿元，同比-7.3%。年内在核心六城（北京、上海、广州、深圳、杭州及成都）实现合同销售金额909亿元，约占总合同销售金额的85.6%。根据克而瑞统计，公司全年合同销售金额保持全国行业前十，位列第九。

　　从销售结构看，北方地区占32%、大湾区占31%、华东地区占26%、中西部地区占11%，北方地区贡献率有所提升。

　　公司2026年销售目标继续锚定千亿规模。

　　（合同销售分布）

　　拿地聚焦核心城市

　　全年新增25幅土地

　　公司2025年新增25幅土地，分别在广州、北京、深圳、上海、杭州、佛山、郑州、成都、西安（北上广深杭成六城占比97%），总建筑面积278万㎡，权益投资额244亿元。

　　在浙江，2025年越秀地产摘得3宗涉宅地，全部位于杭州市，分别位于拱墅区和临安区。另外还有两宗地块与滨江集团合作开发，参与了项目股权投资。

　　目前，3个项目均已处于在售阶段，分别为越秀·观锦宸樾府、风华锦澜里和越秀·运河樾。

　　截至2025年末，公司土地储备约为1855万㎡，一二线城市占比达94.4%。

　　（新增土储情况）

　　融资成本维持行业低位

　　公司财务水平始终保持“绿档”

　　截至2025年末，公司剔除预收款后的资产负债率为65.5%，净借贷比率为54.9%，现金短债比为1.7倍。公司融资成本继续下降，全年加权平均借贷年利率为3.05%，同比下降44bp。

　　债务结构方面，公司一年内到期债务占比26%，债务结构合理。

　　（债务结构情况）